高通(QCOM.US)将于好意思东技术4月30日好意思股盘后公布2025财年第二财季事迹。瑞银暗示，高通可能会公布与预期相符的第二财季事迹，但鉴于该公司靠近的不笃定性，其事迹教导可能会较为疲弱。

瑞银分析师在一份敷陈中暗示：“咱们瞻望，高通的事迹将与预期一致，但鉴于关税和宏不雅不利成分将影响环球智高手机需求，咱们瞻望该公司对截止6月的第三财季的教导将低于典型的季节性水平，即环比下裁减个位数百分比(阛阓预期为环比下落2%)。”

分析师暗示：“iPhone在2024年第一季度的推行销售情况弱于预期，而况由于苹果最近发布的iPhone SE使用了自研的‘C1’调制解调器，(高通)部分调制解调器订单将被取代。但接头到这款建树只占iPhone总销量的约10%，这最多也仅仅数千万好意思元的影响，因此影响不大。”

分析师补充称，高通往常12个月中约略75%的手机业务营收来自Android阵营，而Android建树的销售数据确认“利害各半”，部分阛阓动能出现放缓，但三星的Galaxy S25是一个亮点。他进一步指出：“三星在Galaxy S25上再行领受高通Snapdragon芯片，至少不错在一定进度上缓解咱们预期中改日几个月或几个季度高通Android业务疲软的口头。此外，耗尽者对高端/旗舰手机偏好的捏续升沉也故意于高通，因为高通在这类居品上阛阓份额较高。”

就个东说念主电脑业务而言，高通截止6月的第三财季的出货量瞻望将环比增长5%，这将使高通在个东说念主电脑阛阓的份额保捏在约1.8%。但由于数据露馅高通的Elite X居品销量“显耀放缓”，加之AMD和英特尔居品竞争力增强，因此高通在该阛阓获取本质进展可能还需“疏淡长的技术”。

分析师追想说念：“总的来说，咱们仍然捏不雅望作风，因为在手机业务下滑的情况下，高通的边际业务在很长一段技术内仍难以对冲其亏损。同期，接头到高通约66%的营收来自中国，手机业务还靠近关税相干不笃定性的影响。”

职守裁剪：于健 SF069